格雷厄姆提出要购买那些市场价格远低于其内在价值的股票，被广大粉丝视之为投资的核心策略及思想基石。
道理虽然简单，但是执行起来却并不容易，很多人觉得市场往往存在很强的有效性，贵有贵的道理，便宜亦有便宜的理由，哪有什么市场价格远低于其内在价值的股票等着你呢？
坦率讲，关于这个问题，早在2000多年前，我国古代的先民们就已经给出了一个标准答案。出现于春秋时期的《国语》一书中，就有着这样的描述——“夏则资皮，冬则资絺；旱则资舟，水则资车，以待乏也”。
其含义就是夏天购买裘皮，冬天购买葛布，旱天购买船只，雨季购买车子，而等待物资缺乏的时候再卖出，才能获取超额收益。
从这句话，我们不难看出，要想买到市场价格远低于其内在价值的便宜货，机会并不是没有。只是你不能遵循于常规思维，必须反其道而行之，在市场需求低迷的时候动手，才有可能实现这一目标。这就好比我们买棉衣，开春的时候再买，价格明显会比刚刚入冬的时候便宜一大截。
如果你能坚持这样的逆向思维，积极实践，烧冷灶、不凑热闹，学会冷静计算潜在收益，往往很容易在投资的海洋中收获累累硕果。
然而，古人朴素的智慧虽然能够阐明投资的真谛，但是现实中的投资世界相较于简单的四季分明，明显要更为复杂一些。而这更复杂的一面，很可能就是制约大家走上投资正途的关键难点。
例如，无风无浪的情况下，绝大多数股票不会无缘无故出现大减价的情况，就好比商店中的商品原价出售的时候肯定要多于折价出售的时候。
什么时候才会出现市场价格打折的情况呢？那就只能是遭遇严重利空，或者行业处于不景气周期、业绩下滑的时候。这个时候市场往往会放大各种不利因素，在恐慌情绪的带动下，将目标标的砸出一个匪夷所思的低价来。
但是，这种价格你未必敢碰，因为有些利空带来的环境变化或不景气状态也可能是永恒的。
那么到底是永恒，还是偶然呢？其实非常考验投资者的眼光，如果你能慧眼识别出其中的差别，就不难捡到属于自己的金娃娃，从而搭上驰往致富方向的列车。否则，就只能算作是尚未入门。
关于如何去识别判断，我的经验大致就两条：1、行业是否还将继续存在，没有被彻底替代的风险；2、目标标的的优势地位并没有被改变。
就拿当下最大的两个利空行业白酒和房地产来讲，我个人认为都是市场需求无法被彻底替代，还将长期存在的行业，均存在东山再起的潜力。但是关于龙头个股，前者我敢力挺茅台，后者我却不敢继续下注万科。
原因就在于房地产企业的核心优势在于手中的土存资源，如果你为了偿付债务，不得不将自己手中最优质的土存资源陆续折价变卖，那就很难保证行业不会重新洗牌，你的领先地位能否继续保持亦很难确定了。
除此之外，还有就是股市的周期有长有短，即使在最悲观的时候布局，也可能还会让你等上很久，才能看到太阳。这不比什么时候进入冬天，什么时候进入夏天，那么好判断，需要对自身的认知保持更多的信仰和耐心。
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